连着2个季度“负增长”，日本经济“疲软”！日元为何“坚挺”？ 2020-05-18 16:19

5月18日，据行情走势图显示，今天，美元对日元汇率依然维持在107.00一线，并没有出现大幅“下跌”的现象。

按道理，在日本第一季度季调后实际GDP季率、年率数据公布以后，日元应该“贬值”才对，但是，它表现得非常“坚挺”，为何？

数据显示，日本第一季度季调后实际GDP季率初值为-0.9%，预期值为-1.1%，前值为-1.9%;日本第一季度季调后实际GDP年化季率初值为-3.4%，预期值为-4.5%，前值为-7.3%。

从数据上看，日本经济已经连续2个季度出现了“负增长”，在经济学上讲，这种连续两个季度的“负增长”，预示着日本的经济陷入了“衰退”的境地，对日元升值有抑制作用。

可是，在数据公布以后，美元对日元汇率并没有大幅“下跌”，这到底是因为什么？从经济技术指标上看，日本连续2个季度的GDP增长率都为“负值”，这是事实。

然而，日元并没有大幅“贬值”，这可能说明日本经济的“衰退”是技术性衰退。所谓技术性衰退，是以技术性指标为基础分析，经济有衰退的迹象，但是，实际上经济可能并未真正衰退。

这里的“实际上”具体指一个国家遭遇的经济困境是有限的，或者说一国经济可能会在不久即快速转好，市场对这一国的货币有信心。

如果从这个角度看待日元“坚挺”的话，是可以说得通的。大家都知道，2020年，日本也遭受了新冠肺炎疫情的“影响”，并且还实施了“封城”、“隔离”的举措。

为防止新冠疫情蔓延，日本政府在4月中旬宣布全国进入紧急状态，员工不得不待在家中工作，非必要的公司也被被迫关闭。

日本首相安倍晋三5月14日宣布，对全国39个县解除“紧急事态宣言”，而北海道、埼玉、千叶、东京、神奈川、京都、大阪、兵库等8个都道府县则继续维持。

日生基础研究所(NLI Research Institute)经济学家南武志(Taro Saito)在接受Market Watch采访时称，由于国内紧急状态以及此后要求企业关闭，私人消费、家庭支出、资本投资急剧下降是不可避免的。

据日本国家旅游局统计数据显示，2020年3月，外国游客到日本游玩的数量仅有19万人，较去年同期下降了93%。

由于新兴肺炎疫情的影响，日本第一季度调后实际GDP季率、年率为“负值”也很正常。因为“封城”、“隔离”，会使消费者的消费大幅“减少”。

等到疫情结束，或者“缓解”以后，消费还会“恢复”，所以，技术性经济衰退并非真正衰退。

除此之外，美国4月零售销售数据“疲软”，也在一定程度上助力日元升值。数据显示，美国4月零售销售月率为-16.4%，预期值为-12%，前值为-8.4%;美国4月核心零售销售月率为-17.2%，预期值为-12%，前值为-8.4%。

大家都知道，日元、瑞士法郎、美元是全球公认的避险货币。现如今，美元可能受美国经济数据“疲软”的影响贬值，而日元和瑞士法郎可能受到“青睐”。因此，在日本GDP连着2个季度“负增长”的情况下，日元“坚挺”也是可能的。你们觉得呢？