(1)新货币数量论

①传统货币数量论包括费雪方程(即交易方程: PY=MV 和MV=PT ， 后一种形式已经

不太流行)和剑桥方程(即庇古的M = kY = kPy) ，两者的实质是一致的。货币数量与价格水

平之间存在着直接的因果数量关系，物价水平的高低，取决于货币数量的多少， 二者成正向

关系。它们被认为是早已存在于西方经济学的"货币数量论"的现代表达形式。二者的不同

之处在于:交易方程强调货币的交易媒介的作用，而剑桥方程则强调对货币的需求方面。

②弗里德曼根据自己的方程建立了新货币数量论，他强调新货币数量论与传统货币数量

论的差别在于，传统货币数量论把货币流通速度V( 或者lIk) 当作一个由制度决定的常数，

而新货币数量论认为稳定的不是V ， 而是决定V 值的函数， V 只不过是稳定的外在表现而

已。V 在长期是一个不变的量，在短期可以做出轻微的变化。

(2) 自然率假说

讨论菲利普斯曲线时， 自然率主要指自然失业率，也即自愿失业人数在劳动力总人数中所

占的比例。自然率假说认为，自由竞争可以使整个经济处于充分就业状态，并且认为这种趋势

是完全竞争的市场经济本身固有的属性，而经济活动出现非充分就业的原因不在于市场制度本

身，而在于外界的干扰或者人们对经济变量所作预期的误差。根据自然率假说，任何一个资本

主义社会都存在一个自然失业率，其大小取决于社会的技术水平、资源数量和文化传统。长期

而言，经济总是趋向于自然失业率;尽管短期内，经济政策能够使得实际失业率不同于自然失

业率。弗里德曼根据自然率和菲利普斯曲线得出一个货币主义的结论: 在短期，虽然可以通过

货币政策把失业率人为地维持在小于自然率的水平，但是，在长期不可能做到这一点。