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试述利率变动与股价变动的关系

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利率变动与股价变动的关系非常密切，股价随着利率的提高而下跌，随着利率的下调而上涨。利率对股价产生的这种影响主要表现在以下几个方面:

(1)当利率上升时，由于上市公司借贷资金利息支出的增加，公司获利就会减少。作为公司获利能力反映的股价，也会因此下挫。反之，利率下降时，公司借贷资金成本减少，公司盈利增加，股价也将因此而上涨。

(2) 当利率上升时，投资者用于评估股票价值所用的折现率(即预期投资回报率)就会上升，未来可能获取的收益未变，而折现率上升了，由此折现出的股票内在价值自然下跌，股票的市场价格也会跟着下浮。反之，利率下降时，投资者购买股票的机会成本下降，对折现率的要求也会低些，股价上升。

(3) 当利率上升时，货币供应量会减少，通货紧缩，社会上投机性资金的供给将减少，股市资金量也将下降。这样，过少的资金就难以支撑很高的股价，股价将不久便会自动下跌。反之，当利率下降时，股市资金也丰裕，买盘承接能力很强，股价将上涨。从投资者的信心来说，低利率剌激经济发展，使投资者对未来充满信心，股价上涨潜力增大。

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